阳光私募两年表现哪家强 中睿合银跻身前五

证券日报   2015-03-17 本文章682阅读

        过去两年,阳光私募业发生了翻天覆地的变化。私募基金产品数量爆发性增长,绩优私募公司的管理业绩令其他资管机构刮目相看。申万宏源(行情000166,问诊)最新研究发现,若按私募产品收益、风险及产品数量等3个指标进行综合排序,过去2年,泽熙投资、星石投资综合排名夺得冠亚军,中睿合银投资、翼虎投资、朱雀投资跻身综合排行榜前5名。

  “申万宏源私募基金研究体系采用收益和风险指标为主的研究框架,对全市场阳光私募基金进行基于量化方法的客观评价。收益和风险指标以产品净值为核心,挖掘产品的净值涨幅、最大回撤、索提诺比率等多个指标综合衡量产品的收益和风险情况,推荐风险可控下获得最大收益的私募基金。”申万宏源对此表示,“在前期申万宏源私募基金研究体系的基础之上,我们采用索提诺比率替代夏普比率,其最大差别是用单位下行风险和收益替代了原单位波动率的收益,能更好地反映投资者对私募基金的认知,即主要考虑净值回撤的波动,净值上涨的波动可不认为是风险。”

  泽熙星石稳健投资能力强

  3月13日,申万宏源披露私募基金研究月报,选取过去2年内每月均披露净值的非结构型股票型私募基金进行研究,截至2月28日(净值数据取最后交易日数据),符合筛选条件的非结构化股票型私募基金数量共有794只,在收益及风险控制方面,泽熙、星石稳健投资能力最强。

  超额收益方面,截至2月底,过去2年里年化超额收益最高的私募产品是泽熙3期,相对申万A指年化超额收益达252.19%,其次是泽熙1号,相对申万A指年化超额收益达164.87%,第3名是清水源1号,相对申万A指年化超额收益达99.45%;索提诺比率刻画出投资者承担单位下行风险的收益水平,过去两年索提诺比率最高的私募产品是泽熙3期,达到22.72,星石投资旗下的12个产品分列第2名至第13名,泽熙投资的5只产品也均名列前20名,均展现出极强的稳健投资能力。在最大回撤方面,过去2年里最大回撤最小的产品是盈融达8号,为0.67%,星石系列12只产品分别排名第2名至第13名,回撤均控制在1.55%以内;月度最大损失方面,过去两年里月度最大损失最小的私募产品也是盈融达8号,月度最大损失为0.35%,星石投资旗下分别有12只产品名列前20位。

  申万宏源通过对私募产品等权重加权综合排名,发现综合排名第一是泽熙1号,综合排名第二是泽熙3期,综合排名第三是泽熙2期。

  产品数量提升星石排名

  “私募公司旗下的产品数量一定程度代表了产品的规模情况,也代表了私募基金公司的市场认可度。”申万宏源表示,“在进行公司评价时,除了原有的收益、风险指标外,我们增加产品数量作为我们第3个的评价指标。”

  据《证券日报》基金新闻部最新观察,目前产品数量最多的私募基金公司是尚雅投资,旗下已有35只产品;淡水泉紧随其后,旗下产品有34只;星石投资位居第3名,旗下产品有31只。此外,还有3家私募基金公司旗下产品超过20只,朱雀投资、新价值投资、从容投资分别拥有29只、29只、25只产品。

  “将产品收益、风险、产品数量各指标进行综合排序,然后计算各家私募公司旗下产品的平均得分,最终得到所有私募公司的得分。”申万宏源进一步提醒投资者,所有得分和排名均根据私募基金产品或公司的历史业绩得出,不代表该产品或公司的未来表现。

  私募公司综合得分排行榜显示,泽熙投资居首,旗下有5只产品,年化超额收益均值为109.69%,索提诺比率均值为13.27,最大回撤均值及最大月度损失均值分别为-6.20%、-3.73%;星石投资屈居第2名,旗下有31只产品,年化超额收益均值为-7.01%,索提诺比率均值为11.03,最大回撤均值及最大月度损失均值分别为-4.30%、 -2.95%。中睿合银投资、翼虎投资、朱雀投资跻身综合排行榜前5名,3家公司旗下分别有11只、4只、29只产品,年化超额收益均值分别为-1.48%、11.51%、-5.51%,索提诺比率均值分别为6.32、7.04、4.65,最大回撤均值分别为-9.44%、-7.27%、-7.51%,最大月度损失均值分别为-4.23%、-5.87%、-4.60%。