【中睿视点】从“十四五”纲要看我国未来的投资机会

中睿合银投资管理有限公司   2021-04-09 本文章91阅读

十四五规划纲要已经发布,追求更高质量的发展已经成为十四五期间发展的主要基调。从十四五规划纲要中,我们通过未来五年的发展防线,总结一些未来的投资机会。


一个国家的经济持续发展都需要经历两个阶段:第一个阶段是通过投入更多的生产要素,例如人力劳动、资本等,通过这样的方式就能实现经济的快速增长。当发展到一定的阶段,投入更多的资源和要素的边际效益递减,其拉动力就没有那么明显了。因此到了这个阶段,提升产出的转化效率就成为了经济发展的关键。今天的中国就到了第二个发展阶段,这也是为什么我们不再强调经济的增长速度,而是强调经济增长的质量。


高质量的经济增长离不开科技行业的成长与发展。由于科技行业公司在初创阶段只拥有少量的实物资产,大部分技术都是无形资产,所以科技公司想要融资就必须通过资本市场。参考美国发展历史,硅谷的崛起与纳斯达克的发展密不可分,这也是为什么资本市场的成长对于我国经济发展越来越重要。所以未来五年是我国经济增长动能转变的关键阶段,也是我国资本市场大发展的开始。


落实在投资上,我们未来看好以下两个板块:


第一是科技类创新企业。目前我国研发费用占GDP的比例大约在1.9%,对比美国(2.7%)、日本(3.1%)、韩国(4.2%)这些发达国家还有较大差距。十四五规划明确了我国研发费用要保证每年7%以上的增长,保证科技创新与产业升级的趋势强化,增强“中国制造”的实力。因此未来我们将积极寻找科技创新行业、高端制造行业的投资机会。


第二是拥有品牌力的消费企业。过去,我国的产品一直被认为是廉价、质量差的代名词。也正是因为质量为题导致我国在多个领域缺乏“品牌效应”。随着中国制造技术的提升和居民收入的增长,越来越多的中国消费企业开始体现出自己的品牌力。例如国内的白酒、调味品,还有已经逐渐走向世界的中国家电品牌。通过品牌力的提升,使我国产品迈向全球化,从低附加值走向高附加值。所以我们也会持续跟踪消费品行业中已经拥有或者正逐渐建立品牌力的公司。







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