【中睿视点】从”机构抱团“解读当前市场

中睿合银投资管理有限公司   2021-02-19 本文章5阅读

上周是2020年的最后三个交易日,沪深300连续大涨之后破了2007年的最高点迎来新高,为2020年的资本市场画上了圆满的休止符。


纵观2020年国内的资本市场,是不平凡的一年。在疫情、以及下半年美国大选的巨大不确定下,叠加到全球货币政策史无前例的宽松程度,A股市场呈现出了显著的分化,这也是中睿之前多次提到的结构性牛市,在去年的交易当中表现的淋漓尽致。


2021年的头两个月分化更加明显,用可量化的数据显示,中证1005001000今年以来的涨幅分别为12.55%2.48%-5.16%。头部的公司在经历牛市,而小市值的公司则无人问津,这是大家近期所讨论的机构抱团。机构抱团并不是单纯的资金追捧,本质上是全市场多数资金对于少部分优秀核心资产的认可,而实际上不仅是A股,港股、美股也同样如此,美股当中前10%的公司市值占比到了整个市场的80%,头部公司近一年的涨幅也十分巨大。


而相反的,即便有流动性的加持,若无基本面的支撑,也无法受到资金的亲睐。上个月月末美股曾出现过散户对于垃圾股的爆炒,以GME(游戏驿站)为例,股价从17美元,最高涨到483美元,目前已经跌回49美元,大多数当时被爆炒的资产经历了短暂的时间也基本跌回原来的位置,可持续的、风险收益比更高的投资始终是建立在基本面和业绩上面的。


展望2021年及以后,优质的核心资产投资将是贯穿始终的主题。而中睿也将长期关注A股当中值得长期投资的优质核心资产,通过基本面研究以及合理的定价模型长期跟踪这些资产,尽可能的减少市场噪音对于股价的判断,在合理的承担风险过程当中,把握这些优质资产股价上涨带来的收益。







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