【中睿视点】A股重磅衍生品沪深300ETF即将发行

中睿合银投资管理有限公司   2019-12-13 本文章84阅读

近日,深交所发布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等多项通知(下称“规则”),对ETF基金开发期权品种的要求给予明确规定。同时,根据预期计划,继上证50ETF期权之后,沪深两市有望在本月推出沪深300ETF期权合约。深交所表示,规则的推出,标志着深交所已形成内容齐备、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系,为深市期权平稳启动推出夯实了制度基础。规则指出,期权合约标的同时涵盖股票和ETF两类标的。


我们认为沪深300ETF期权合约将在以下三个方面对市场产生影响:


第一,有利于市场风险的对冲,比如,投资者想以一定的区间价格买入某类ETF基金,为防范市场价格波动,则可通过对应的ETF期权来进行价格锁定。


第二,有利于完善期权市场,方便投资者多样化需求。随着期权市场规模和品种更加完善,投资者将有更多的选择,这将有助于增加期权市场的参与者数量和流动性。


第三,增加未来沪深300ETF和沪深300指数成分股的流动性:任何标的,如果只有品种本身或只有期权本身,都不够完善。只有两者兼备,市场交易力量才会越来越聚积,活跃度和有效性才能不断提升。


根据《规则》,ETF被选为合约标的需满足四个条件,分别是属于深交所公布的融资融券标的证券”“成立时间不少于6个月”“最近6个月的日均持有账户数不低于4000”“本所规定的其他条件。这意味着在未来还会有更多种类的ETF期权衍生品发行,这将有利于私募基金进行风险管理。我们未来将会积极运用ETF期权产品的特性,在获取阿尔法收益的同时,防范回撤风险。


 






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