【中睿视点】新版医保药品目录对药品公司的影响

中睿合银投资管理有限公司   2019-11-29 本文章4阅读

国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布完整版的2019年《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》,目录共收录药品2709个。


相比2017年版,调入药品218个,调出药品154个,净增64个。医保报销新增70个药品,另外有27个药品续约。这97个药品将全部纳入医保目录乙类药品范围。


一、对药品公司来说,近百种药品通过谈判纳入新一轮医保目录,谈判机制有望促进好药快速放量。


从此前成功进入的药品销售经验来看,谈判品种在进入医保目录后均取得高速增长,如西藏药业的核心品种新活素 19 年上半年销售额同比增长超过 60%,中国生物制药的安罗替尼 19 年上半年快速放量估测贡献收入超过 13 亿元。强生的伊布替尼谈判价格降幅65%2019年销售样本量同比增长180倍。而本次在上市公司中,恒瑞医药和天士力各有三款品种入选,亿帆医药和康缘药业各有两款品种入选,此外还有丽珠集团、红日药业、海思科、浙江医药等多家上市公司也都会明显受益,预计未来业绩会有显著的增长。

 

二、从价格来说,一般药品价格长期下降是大势所趋,以价换量求空间的做法对于药品公司来说是比较明智的选择。 


截止到目前我国已经成功举行三轮国家药价谈判,共计 56 种药品通过药价谈判纳入国家医保乙类目录,2016 年卫计委主导的首次医保谈判,最终 3 种药品平均降价 58.6%成功入围;2017 年人社部主导的第二轮医保谈判,36 种药品平均降价 44%入围;2018 年医保局主导的第三轮谈判,17 种药品平均降价 56.7% 入围。中国药品市场空间巨大,人数众多,一些药品因此即使价格下降60%以上对公司来说仍然能有较好的增长。而与此同时,目前随着支付能力的增长,对创新药械等高端医疗需求强劲,在创新药上药品公司仍有较强议价权。创新药和器械公司将可以享受较高的估值溢价,竞争优势明显,这也会刺激传统药企加大药品研发投入,积极创新,形成良性循环。


三、从需求来说,人口老龄化、城镇化和医保的全面铺开都将促进药品消费量上的变化,经济增长、人们对健康的迫切需求更将转化为消费升级上的巨大需求,而强大的需求又会反过来促进我国创新药的发展。


与美国发达的商业医疗保险不同,我国商业医疗保险发展水平还处于初期,除基本医疗保险之外,居民医疗费用基本由个人承担,目前随着居民可支配收入的增加,人民对健康重视程度的加大,人均医疗保健支出也在快速增长,这也成为拉动医药行业长期发展的巨大动力。

 






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