上周是2020年的最后三个交易日，沪深300连续大涨之后破了2007年的最高点迎来新高，为2020年的资本市场画上了圆满的休止符。

纵观2020年国内的资本市场，是不平凡的一年。在疫情、以及下半年美国大选的巨大不确定下，叠加到全球货币政策史无前例的宽松程度，A股市场呈现出了显著的分化，这也是中睿之前多次提到的结构性牛市，在去年的交易当中表现的淋漓尽致。

2021年的头两个月分化更加明显，用可量化的数据显示，中证100、500、1000今年以来的涨幅分别为12.55%、2.48%、-5.16%。头部的公司在经历牛市，而小市值的公司则无人问津，这是大家近期所讨论的机构抱团。机构抱团并不是单纯的资金追捧，本质上是全市场多数资金对于少部分优秀核心资产的认可，而实际上不仅是A股，港股、美股也同样如此，美股当中前10%的公司市值占比到了整个市场的80%，头部公司近一年的涨幅也十分巨大。

而相反的，即便有流动性的加持，若无基本面的支撑，也无法受到资金的亲睐。上个月月末美股曾出现过散户对于垃圾股的爆炒，以GME（游戏驿站）为例，股价从17美元，最高涨到483美元，目前已经跌回49美元，大多数当时被爆炒的资产经历了短暂的时间也基本跌回原来的位置，可持续的、风险收益比更高的投资始终是建立在基本面和业绩上面的。

展望2021年及以后，优质的核心资产投资将是贯穿始终的主题。而中睿也将长期关注A股当中值得长期投资的优质核心资产，通过基本面研究以及合理的定价模型长期跟踪这些资产，尽可能的减少市场噪音对于股价的判断，在合理的承担风险过程当中，把握这些优质资产股价上涨带来的收益。