首次出现零通过率！

11月29日上会的三家企业：博拉网络股份有限公司、北京全时天地在线网络信息股份有限公司、重庆广电数字传媒股份有限公司均被发审委投了否决票，被挡在了IPO的大门外。

出现29日零过会这样的结果其实是有征兆的：

10月17日上任以来，新一届发审委共审核了61家公司的IPO申请，34家通过，22家企业被否，5家企业的申请被暂缓表决，通过率仅为55.73%（今年1至9月，IPO通过率为80.9%。）。

过去两个月也出现过“6过2、6过1”的审核结果。在经历了一年多以来IPO常态化的大背景下，IPO的另一个新常态浮出水面---严苛化！

“不放过害群之马”的监管意图较为明确，严把入口关是新股审核的标尺，除了财务指标满足要求外，拟IPO企业需在公司治理、内控规范、是否存在潜在风险等方面自查，以提高通过率。

中睿认为，IPO的严苛化是二级市场发展的必然趋势。

在过去一年新股发行常态化的形势下，A股的个股数量已经新增300余只，增速超过10%。

对于投资者而言，市场上的选择越多意味着在存量资金博弈的市场里资金会受到严重的稀释，投资者选股投资的标准就会越严苛，进而倾向于选择经营状况偏稳定且具有一定成长的行业和个股。这是造就今年结构性行情的原因之一。

除此之外，由于A股市场的退市制度尚未得以完善，目前的A股市场基本处于一个“只进不出”的状态。

因此，发审委方面通过提升审核标尺的办法，严卡IPO审核有利于为市场筛选出更加优秀的上市公司。

零过会的消息对于次新股而言自然是利好，但是从次新股的表现来看，市场并没有对于这则信息出现强烈的正反馈。

中睿认为，市场需要观察最终每周核发的IPO数量及募集的资金量是否出现成趋势下降，更重要的是还需要次新股能够从连续亏钱效应中调整出参与机会，形成市场合力。