自2015年国家提出侧供给改革以来，煤钢等资源类企业随着这次侧供给改革的逐渐深入，煤钢等资源类企业依靠通过对供给侧的整合、淘汰落后产能，实现了煤钢等大宗商品的价格上涨，从而改善了自身的经营状况，成为了本次侧供给改革的收益者。

从以上两张煤钢价格走势图表来看，煤钢在过去两年的时间里，基本上出现了价格翻番的情况。这是煤炭钢铁上市公司的股价能够在二级市场上出现强劲表现的重要因素。

因此，顺着这样的一个供需关系大逻辑，我们可以思考，接下来煤钢这类资源企业在未来是否会面临新的因素影响，进而再次改变供需的关系。

9月24日，唐山市政府发出《关于启动应急减排措施应对重污染天气过程的通知》，决定于9月25日零时起，在全市启动应急减排措施。

主要包括：

全市钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%；

全市焦化企业出焦时间一律延长至36小时以上；

路南区、路北区、高新技术开发区建筑施工工地一律停止土石方作业，拆迁工地一律停止作业。应急减排措施的解除时间市政府将另行通知。

除此之外，早在今年8月份，河北省环保厅就公布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。

根据方案，钢铁企业实施分类管理，按照污染排放绩效水平，各市（含辛集市）制定错峰生产方案；石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%；

全省焦化企业限产达30%左右；各市（含定州、辛集市）采暖季电解铝厂限产30%以上；

氧化铝企业限产30%左右，以生产线计；碳素企业达到特别排放限值的，限产50%以上，以生产线计。

因此，中睿认为，从目前国家对环保方面的保护态度来看，环境有可能成为接下来影响煤钢供给的重要因素。

而河北作为全国钢铁产能第一，煤炭生产大省，其大举限产的举动大概率会进一步压缩全国的供给侧，从而可能导致煤钢价格在今年冬季迎来又一次上涨。

与此同时，由于冬季北方供暖需要，煤炭的需求只增不减。煤炭价格在供给压缩且需求上升的形势下，有可能展现出更大的弹性。

今年四季度以及明年一季度，中睿将继续观察政府对环境治理方面的监管力度以及具体的实施力度。同时，也会密切关注煤钢价格是否会因为局部的进一步限产发生较大波动。