【中睿视点】A股重磅衍生品沪深300ETF即将发行
中睿合银投资管理有限公司 2019-12-13
本文章4556阅读
近日，深交所发布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等多项通知（下称“规则”），对ETF基金开发期权品种的要求给予明确规定。同时，根据预期计划，继上证50ETF期权之后，沪深两市有望在本月推出沪深300ETF期权合约。深交所表示，规则的推出，标志着深交所已形成内容齐备、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系，为深市期权平稳启动推出夯实了制度基础。规则指出，期权合约标的同时涵盖股票和ETF两类标的。
我们认为沪深300ETF期权合约将在以下三个方面对市场产生影响：
第一，有利于市场风险的对冲，比如，投资者想以一定的区间价格买入某类ETF基金，为防范市场价格波动，则可通过对应的ETF期权来进行价格锁定。
第二，有利于完善期权市场，方便投资者多样化需求。随着期权市场规模和品种更加完善，投资者将有更多的选择，这将有助于增加期权市场的参与者数量和流动性。
第三，增加未来沪深300ETF和沪深300指数成分股的流动性：任何标的，如果只有品种本身或只有期权本身，都不够完善。只有两者兼备，市场交易力量才会越来越聚积，活跃度和有效性才能不断提升。
根据《规则》，ETF被选为合约标的需满足四个条件，分别是“属于深交所公布的融资融券标的证券”“成立时间不少于6个月”“最近6个月的日均持有账户数不低于4000户”“本所规定的其他条件”。这意味着在未来还会有更多种类的ETF期权衍生品发行，这将有利于私募基金进行风险管理。我们未来将会积极运用ETF期权产品的特性，在获取阿尔法收益的同时，防范回撤风险。
免责声明：本报告中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司不承担以本报告为基础进行的任何投资活动所可能导致的风险。
