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2012年,是玛雅人预判的“末日之年”。我们在这一年经历了白酒的疯狂和覆灭,看到了周期的下跌和回抽,城头变幻大王旗,各种投资理念不断交锋。一个半月前,在大家都准备接受年线三连阴的事实、准备年终收官、来年再战之时,市场急转而上,外资率先抄底中国,银行股带领大盘上攻,以地产为代表的城镇化主题变得极为活跃。此时,场内资金开始意识到,经济可能已经见底、新一届政府很值得期待、市场估值很便宜,忽如一夜春风来,只争朝夕。最终年线收红,A股证券史上年线没有出现过三连阴的纪录也得以保存。
2012年,政府换届带来的政治风险、经济周期性下滑和经济调结构带来的经济硬着陆风险以及地方债务风险是压制A股市场的三座大山。新一届领导人上台后,亲民、反腐、改革的形象洋溢于表,给人焕然一新的感觉,社会各界人士对此给予好评,投资者信心也得到恢复。政治上的不确定性终于消除,压制A股的一座大山已然被推倒。另一座大山也摇摇欲坠,从12年9月份开始,公布的经济数据都指向一个方向,那就是增长速度在恢复、企业效益在逐步改善、消费者信心和投资者信心在不断上升,表明宏观经济已经出现了一个逆转的态势。随后,领导层多次在公开场合表示,中国未来几十年最大的发展潜力在城镇化,未来将以新型城镇化作为保持经济增长、推动各项改革的战略发展主线。就在此时刻,新一届领导人重走南巡路线,表露了中央坚定改革开放的决心,制度红利即将逐渐释放。这些都极大地增强了市场对中国经济未来前景的信心,在全球流动性宽松的催化下,外资抄底、国内跟进,演绎了去年最后一个月A股强劲上涨的波澜壮阔情景,市场的悲观情绪也随之被一扫而空。
市场无法持续被预测,预测趋势的每个过程都有可能破坏它。当我们似乎抓住了市场的规律,市场又以众人不曾希冀的方式进行新的演绎。每当我们在恐慌地将世界想得过于恐慌时,现实却往往又没有那么惨烈。当1949时隔4年出现在股市投资者面前时,太多人因看到深不见底的深渊正冒着寒气而感到寒栗。而就在我们转身想离这里远一点的时候,波澜壮阔的上涨又不期而至。2013年就这样“高调”地走到了我们的面前。
2013是希望之年,我们对政治趋于稳定、改革推进释放制度红利、经济周期性回升充满希望。但熊出没的指示牌仍然树立在那里,并未远去。之前引发市场持续下跌的风险仍不能忽视:欧美债务问题将继续困扰全球经济,虽然最坏的时期已经过去,但经济复苏的进程仍会反复,进而给中国的出口造成压力;中国经济调结构不会一蹴而就,宏观经济虽已企稳,但快速反弹且恢复到原有增速的可能性很小;欧、美、日宽松给中国输入通胀压力,而国内要素市场改革也将带动物价上涨,通胀或将进入上升通道,国内货币政策的空间被限制;中日两国在处理自身内部经济困局的同时,又面临地缘的冲突。这些都会加大我们对未来2013年市场判断的难度。对黎明的希望从来都是诞生于黑暗之中,即便前面的道路不那么平坦,我们仍满怀希望。
播种现在,收获未来。春天是一个播种、憧憬的季节,我们将继续尽最大努力为投资者创造回报,去静候2013的春来花开。