在11月11日的夜盘惊魂后，黑色系品种震荡回调，有色金属、化工品、农产品等也纷纷走低。近日，焦炭、螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种再度强势涨停。在黑色系带动下，无论是建材系、有色金属还是化工品，期价继续轮动上演大涨。

从国内市场上看，此轮大宗商品整体上涨，超乎预期。毕竟从宏观经济来看，大宗商品总体需求端并未有明显的改善，需求端目前还不知道新的需求力量在哪里。不过，供应端因供给侧改革以及行业自身多年来的调整和压缩，提升了行业的集中度，才是导致这一波大宗商品的上涨的原因。2011年以来很多行业出现了产能过剩的问题，大宗商品价格进入调整期，有很多中小企业持续几年亏损以后无法继续支撑，早已选择转型或者直接被消灭，这个过程的运行导致了行业实际有效产能集中到了行业前列的大企业中。以往只要价格上涨，产量很快就会上升，但是现在行业经过一个周期的压缩以后，行业内大多数企业已经不复存在了，自然就失去了供产的能力，价格上涨之后供给端恢复的进度会偏慢，导致市场短期的一个供给短缺，这也是导致价格上涨的原因。供给和需求有其自然的周期，需求一两年一个周期，供给要长达三四年甚至更久，本来供给和需求的周期都是错配的。总体而言就是国内生产方所需的复产时间延长，行业整合后，产量相对价格的敏感度有所下降，才带来这样这个由供给端引发的大宗商品涨价。

放眼国际市场，国际投行高盛本周也力荐在2017年增加大宗商品配置，这也是其四年多来首次唱多大宗商品。高盛表示，近期的商品价格反弹是年初出现的通胀趋势延续，主要是中国自年初以来通过基建刺激项目和政策驱动的供应缩减而带来的；且特朗普胜选并提出了5500亿美元的投资计划，也增加了美国增加财政刺激的概率。虽然特朗普新政对全球市场的供需来说，并不是一个巨大的量变，但提升了市场对通胀的预期。值得一提的是，素有大宗商品“风向标”之称波罗的海干散货指数(BDI)自10月27日以来，一路反弹超过50%，BDI指数走强也见证了大宗商品市场回暖。

对大宗商品市场未来走势的判断，投资者应当更密切的关注于供给与需求端的动态变化，关注行业的基本面改善情况，利用期货市场的价格发现功能，去做更有效的投资。