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11月25日,中国证监会和香港证监会联合公告,深港通将于12月5日正式开通。靴子终于得以落地。关于深港通对于市场的影响,中睿认为其包含两个方面,并且已在市场中逐渐体现了其影响。
首先从大角度说,作为沪港通的延展,深港通让A股市场生态进一步国际化,主要体现在投资者结构和市场投资模式的变化。
数据统计显示,虽然今年大盘走的磕磕绊绊,但是沪港通交易余额从3月以来却是一路上行,大幅净流入,目前已经处于历史新高位置。
诚然,沪港通交易额在A股的每日数千亿成交金额中不值一提,但是日复一日的流入对于投资者结构的转变必然会有所影响。最明显的变化就是,在资产荒并且市场氛围不算理想的近期,安邦仍然耗资上百亿对于中国建筑进行举牌,而恒大、宝能系也在市场中兴风作雨。类似于中国建筑的基建股,在中国历史上是长期处于低位的,之所以敢近期大举动作,也体现了这些大资金对于中国资本市场未来的判断——A股将会逐渐走向价值重估。而这个A股标的价值重估的过程,正是沪港通和深港通不断引入国际专业投资者的过程。目前阶段此类投资者对于A股介入程度不深,短期内也难以大幅改变,但是其不断介入A股市场的趋势不会发生改变。
而市场投资模式变化方面,由于外资的不断介入,A股目前的投资模式可能也会发生变化。现在A股市场的日成交量睥睨全球,如此充沛的成交量造就了A股这个全球最适合投机的市场。而现在的A股里的投资模式上,仍然是以散户模式为主,然而未来随着这些外资的介入程度加深,越来越多的专业投资者将从港股市场介入A股市场,未来的股市将逐渐的成为专业机构的战场,消息炒作、摘帽子的戏法将会逐渐难以找到收割的对象。未来的市场,各种投资模式仍旧会存在,但是在更加专业的竞争中,专业的机构,才能成为市场的弄潮儿。而目前市场上比较稀缺的价值投资,将会逐渐盛行。
其次针对深港通开通后对市场的影响,中睿认为创小板标的过高的估值会有逐渐分化的压力,而业绩向好的深市大型蓝筹会受到更多的资金青睐。然而,在资产荒背景下,资金一定会南下更会深度的参与港股市场,将会分流一部分市场中的资金,港股市场也有望在增量资金的介入下,估值中枢上升。
在资本市场历史向前的滚滚车轮中,沪港通和深港通或许仅仅只是沧海一粟,但是趋势不可逆转,中国资本市场渐变的枪声已经打响。作为投资者的我们,将怀着敬畏和理性面对这一历史瞬间。
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