【中睿视点】土耳其里拉“闪崩”，新兴市场浪漫不在
中睿合银投资管理有限公司 2018-08-17
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本周，外汇市场风云突变，伴随着美国持续与新兴国家贸易交恶，土耳其首当其冲，其货币里拉一天一度大跌17个点。土耳其汇率爆雷，传导南非、巴西、俄罗斯等新兴经济体汇率大跌，这不禁让全球投资者为新兴经济体的经济增长蒙上阴影。
土耳其汇率崩盘的直接原因有两个：
一、在货币超发的环境下，土耳其通胀逐步失控，而随着美联储持续加息，土耳其面临保汇率还是保地产的问题。
二、土耳其大量举借外债来进行融资，货币脆弱性抬升。2017年土耳其外债总额高达4500亿美元，占当年GDP的53%。随着美元指数在今年以来持续反弹，新兴市场货币普遍面临贬值压力，这种环境下债台高筑的土耳其就容易发生货币危机。
今年，美国经济强劲增长，加息周期仍在，美元指数持续走高，大量热钱回流美国，导致包括土耳其、中国、欧盟在内的经济体汇率持续走低，这加重了对于全球经济增长的疑云。
在目前这个汇率下跌、美国贸易保护主义、全球贸易战的大背景下，我国的经济情况稳中有变。从国际上的风云突变传导到股市来看，据MSCI指数来看，国际上的新兴市场基本进入了下跌趋势，而我国A股同样陷入深绿泥潭。
在这样一个国际疑云重重的大背景下，我国召开了政治局经济会议、国常会等关键会议，制定相关政策，从基建等方向发力托底，积极发展新经济，保持信心。而我们中睿也将继续积极保持对市场的关注。
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