免责声明：本文内容仅供读者参考，不作为任何投资建议；股市有风险，投资需谨慎。

眼镜被视为产业界最看好的下一代交互设备，人工智能（AI）的进步预计将显著提升眼镜产品的用户体验。

从宏观视角来说，智能眼镜涵盖了包括 XR（VR、AR、MR）和 AI 眼镜在内的多种产品。具体而言，VR 眼镜利用计算机技术构建一个完全虚拟的数字世界，与现实物理世界完全隔离；AR 眼镜则将计算机生成的虚拟信息实时融入真实环境，使用户能够同时感知现实世界；MR 眼镜在 AR 的基础上进一步提升了虚拟图像的真实感和虚实结合的复杂度，代表着技术上的最高挑战；至于 AI 眼镜，它作为传统眼镜向 AR/MR 眼镜演进的中间形态，虽然装备了扬声器、麦克风、独立电源等 AR/MR 眼镜的基本组件，但并未配备显示屏幕。

在过去的两年中，眼镜类产品的设计趋势逐渐向传统眼镜的佩戴舒适性靠拢，而不是单纯追求混合现实（MR）技术的效果。AI眼镜成为了当前眼镜产品的共识。

今年，雷朋与META合作推出的眼镜成为了市场上的爆款产品，仅上半年的销量就突破了100万副，预计到年底这一数字将超过200万副，是去年销量的三倍。扎克伯格预测，未来售价约为300美元的AI眼镜有望成为市场新宠，潜在吸引数千万乃至上亿的消费者。

在国内，百度和阿里巴巴已经相继推出了自己的AI眼镜产品。华为、小米等传统科技巨头也计划在未来一年内发布各自的AI眼镜产品。

根据Wellsenn的统计数据，2023年全球眼镜销量约为15.6亿副，其中近视眼镜销量为6.9亿副，太阳眼镜销量为8.1亿副。预计到2027年，全球眼镜销量将进一步增长至17.3亿副，近视眼镜和太阳眼镜的销量将分别增长至7.7亿副和8.9亿副。庞大的传统眼镜市场消费群体基础，将为AI智能眼镜的长期增长提供充足的替代拓展空间。

若这些眼镜全部被AI眼镜所取代，以每副眼镜平均售价3000元计算，将对应一个高达4.5万亿的巨大市场空间。

根据Wellsenn预测数据，2024年全球AI智能眼镜销量将达200万副，2025年预计类似传统手机厂商、互联网厂商等企业将会积极布局探索AI智能眼镜领域，推动2025年全球出货量进一步增长至400万副。到2030年，AI+AR技术有望发展到成熟阶段，AI+AR智能眼镜将进入到高速发展期，2030年全球AI智能眼镜出货量有望增长至8000万副，2023-2030年CAGR达134%。

AI智能眼镜市场的快速发展也将带动相关产业链的发展，包括芯片、传感器、显示屏、电池等核心零部件供应商，以及软件开发、内容服务等领域的合作伙伴。这些产业链环节的协同发展将进一步推动AI智能眼镜市场的繁荣，为消费者提供更多样化、更高品质的产品和服务。

一、产业链概述

AI眼镜的产业链长，从制造环节来看包括：

上游：眼镜镜片、镜架提供商、电子元器件和零部件供应商；

中游：眼镜的OEM/ODM制造商；

下游：眼镜终端厂商。

每个环节都蕴含着丰富的投资机会。上游的眼镜镜片、镜架提供商，作为AI智能眼镜的基础组成部分，其产品质量和设计风格直接影响到最终产品的用户体验。随着消费者对个性化、时尚化需求的不断提升，这些提供商有望通过技术创新和品质提升，获得更多市场份额。

电子元器件和零部件供应商则是AI智能眼镜智能化的关键所在。他们提供的芯片、传感器、显示屏、电池等核心零部件，决定了AI智能眼镜的性能和功能。随着技术的不断进步，供应商不断推出更高性能、更低功耗的产品将是市场发展趋势。

中游的眼镜OEM/ODM制造商则是连接上下游的关键环节。他们根据终端厂商的需求，进行产品的设计、生产和组装，确保产品的质量和交期。在AI智能眼镜市场快速发展的背景下，这些制造商有望通过扩大产能、提升工艺水平等方式，实现业务的快速增长。

下游的眼镜终端厂商则是AI智能眼镜市场的直接参与者。他们通过品牌建设、渠道拓展和市场营销等方式，将产品推向消费者。在竞争格局逐渐形成的背景下，终端厂商需要不断推出创新产品，提升用户体验，争夺市场份额。

二、竞争格局和投资机会

整体来说，AI眼镜行业方兴未艾，目前尚处于行业发展初期，相对体量不大，竞争格局并不清晰，但值得我们长期关注产业链相关公司发展变化和每个环节投资价值。

以目前市场上最畅销的RayBan Meta眼镜为例，其物料清单（BOM）成本大约为164美元。由于RayBan Meta并未采用传统扩展现实（XR）眼镜中的光学显示系统，因此其主要成本集中在芯片上，占总成本的52%。其次是结构件和代工生产（OEM）费用，分别占成本的12%和9%。在芯片成本中，系统级芯片（SoC，高通AR1 Gen1）是主要的成本驱动因素，占芯片成本的64%，相当于占整机成本的34%。

综上所述，我们从投资角度可以重点关注以下环节：

第一，热卖的眼镜品牌方；

第二，系统级芯片（SOC）供应商；

第三，代工生产的制造商；

第四，光学结构件的生产商；

第五，眼镜镜片提供商和相关渠道。

我们对AI眼镜的行业前景持乐观态度，并将持续在相关产业链中发掘优质的投资机遇，以把握行业上升的趋势。